Gayrimenkul sektörü ile sermaye piyasalarının kesişiminde yer alan Gayrimenkul Yatırım Fonları (GYF), son yıllarda çeşitlenerek daha dinamik yatırım araçlarına evriliyor. Bu dönüşümün en dikkat çeken örneklerinden biri ise Proje Gayrimenkul Yatırım Fonları.
Peki nedir bu “Proje GYF”ler? Yatırımcılara ne sunar, ne kadar risklidir ve neden portföyünüzde yer almalı ya da almamalı?
Proje GYF Nedir?
Proje GYF, temelde bir gayrimenkul yatırım fonu türüdür. Ancak klasik GYF’lerden farklı olarak hali hazırda var olan taşınmazlara değil, devam etmekte olan ya da başlanacak projelere yatırım yapar.
Bu fonlar, genellikle bir arsa üzerinde yükselecek olan konut, ofis, AVM ya da karma kullanım projelerinin inşaat ve geliştirme süreçlerine finansman sağlar. Projenin tamamlanması ve satışından elde edilen gelirle fon yatırımcıları getiri elde eder.
SPK Düzenlemesiyle Hayat Buldu
Proje Gayrimenkul Yatırım Fonları (Proje GYF) kavramı, Türkiye’de ilk kez 17 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanarak yürürlüğe giren III-52.3.f sayılı “Gayrimenkul Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ” ile mevzuata dahil edilmiştir.
SPK’ya göre bir fonun “proje GYF” sayılabilmesi için:
- Yatırımlarının en az %80’inin geliştirme safhasındaki projelerde olması gerekiyor.
- Fon süresi en fazla 10 yıl olarak sınırlandırılıyor.
- Fonun halka arz edilmesi zorunlu değil, bu nedenle kurumsal yatırımcılara özel fonlar olarak da kurulabiliyor.
Avantajları Nelerdir?
✅ Yüksek Getiri Potansiyeli: İnşaat sürecine erken aşamada girildiği için, proje tamamlandığında oluşan değer artışından yüksek getiri elde edilebilir.
✅ Kurumsal Yapı: Projeler profesyonel portföy yönetim şirketleri ve lisanslı müteahhit firmalar tarafından yürütülür.
✅ Vergi Avantajı: Fonların elde ettiği kazançlar kurumlar vergisinden istisnadır.
✅ Çeşitlendirme: Portföylerde klasik GYF’lere alternatif oluşturur.
Dikkat Edilmesi Gereken Riskler
⚠️ İnşaat Riski: Proje gecikebilir, maliyetler artabilir veya planlanan satışlar gerçekleşmeyebilir.
⚠️ Likidite Riski: Proje GYF’ler genellikle kapalı uçlu olur, yani istediğiniz zaman nakde çevirmek zor olabilir.
⚠️ Piyasa Riski: Gayrimenkul piyasasında olası bir durgunluk, projenin satış başarısını olumsuz etkileyebilir.
Kimler İçin Uygun?
- Yüksek risk iştahı olan ve alternatif yatırım araçlarına yönelmek isteyen yatırımcılar.
- Orta-uzun vadeli yatırım hedefleri olan bireyler ve kurumlar.
- Gayrimenkul sektörüne kurumsal yapı içinde yatırım yapmak isteyen yatırımcılar.
Sonuç: Gelişim Aşamasında Yüksek Potansiyel
Proje GYF’ler, Türkiye’de henüz oldukça yeni bir yapı olsa da yatırım dünyasında dikkat çekici bir alan açıyor. Gayrimenkul yatırımı yaparken klasik yolların dışına çıkmak ve kurumsal bir yapıyla projelere ortak olmak isteyen yatırımcılar için göz ardı edilmemesi gereken bir seçenek.
Önümüzdeki yıllarda hem portföy çeşitliliği hem de kurumsal gayrimenkul yatırımları açısından Proje GYF’lerin öneminin artması bekleniyor.